Fx Options Delta Hedging

Opções de FX Sobre opções de FX Obtenha exposição aos movimentos da taxa em algumas das moedas globais mais negociadas. Aplicar as mesmas estratégias de negociação e hedge que você usa para opções de ações e índices, incluindo spreads com até dez patas. ISE FX As opções são liquidadas em dólares americanos, exercício em estilo europeu e podem ser negociadas diretamente de sua conta de corretagem existente. A negociação em opções de câmbio abre às 7:30 da manhã (horário de Nova York) e fecha às 16h15. Especificações do produto PREÇOS DE PONTOS Os preços à vista são baseados nas taxas de câmbio divulgadas pela SIX. As taxas são escalonadas usando modificadores, como mostrado abaixo, de modo que o valor subjacente reflete um nível de preço semelhante ao de um estoque ou índice. Taxa de taxa subjacente x modificador de taxa Esta tabela resume o modificador de taxa para cada par. Para visualizar as especificações do produto, clique no símbolo. 125,57 (1,2557 X 100) 116,96 (13,646 X 10) 158,56 (1,5856 X 100) 79,57 (1,8712 X 100) TABELA DE DÍVIDA E TAXAS HISTÓRICAS Os investidores podem acessar as taxas subjacentes para Opções de FX de vários fornecedores de dados de mercado líderes E sites financeiros, incluindo Bloomberg, Reuters e Yahoo Finance. Estratégias de negociação Os investidores têm mais opções e flexibilidade para proteger seu risco de exposição cambial. Opções de FX permitem o mesmo núcleo negociação e hedging estratégias utilizadas com opções sobre ações, ETFs e Índices. Uma maneira simples de lembrar o tipo de opção que você precisa comprar é se concentrar na moeda base, que é a primeira moeda em um par de moedas. A segunda moeda é a moeda de cotação (contra-moeda). Os preços das opções são derivados da moeda base em relação à moeda da cotação. O USD-based (por US) está disponível para todos os dez pares. Por exemplo, se você espera que o dólar fortaleça-se contra o iene - você compra chamadas de YUK. Se você espera que o dólar para enfraquecer contra o iene - você compra YUK coloca. Na convenção dos EUA (inversa), se você espera que o euro se fortaleça em relação ao dólar, você compra chamadas EUU. Se você está esperando o euro para enfraquecer contra o dólar, você compra EUU coloca. Opção de compra de idéias direcionais Opção de compra para hedgers genuínos Diferenças de crédito para o lucro Spreads para hedgers genuínos Ver Estratégias de Negociação Perguntas Freqüentes O que são Opções de FX As Opções de FX são ações negociadas na International Securities Exchange. Com opções de FX, os investidores têm exposição aos movimentos de taxa em algumas das moedas mais negociadas e podem aplicar as mesmas estratégias de negociação e cobertura que usam para opções de ações e de índices, incluindo spreads com até dez patas. Atualmente, as Opções de FX estão listadas em 10 pares de moedas, com convenções duplas oferecidas para quatro pares. A convenção monetária baseada em USD ou por US está disponível para todos os dez pares e permite que os investidores expressem suas opiniões sobre a força ou fraqueza do dólar dos EUA em relação às moedas globais. A convenção em moeda dos EUA é o inverso da convenção baseada em USD. As opções de câmbio são liquidadas em dólares norte-americanos, exercício de estilo europeu e podem ser negociadas diretamente de uma conta de corretagem com opções habilitadas. Quais são as vantagens das opções listadas na bolsa? Com ​​as opções listadas na bolsa, os investidores obtêm preços de transparência com transparência total e os preços das cotações são sempre acionáveis. Além disso, o risco de crédito de contraparte é quase totalmente eliminado porque as Opções de FX são emitidas e compensadas através da Clearing Corporation (OCC). A OCC desempenha uma função vital actuando como garante, garantindo que as obrigações dos contratos sejam cumpridas. Por que negociar opções de FX versus o Spot FX Um dos principais benefícios para a negociação de Opções de FX versus Spot FX é que as opções oferecem aos investidores uma enorme versatilidade, incluindo uma ampla gama de preços de greve e meses de vencimento disponíveis para negociação. Os investidores podem implementar estratégias únicas e multi-leg, dependendo do seu risco e recompensa tolerância. Os investidores podem implementar previsões de mercado de alta, baixa e até mesmo neutras com risco limitado. Opções de FX também fornecem a capacidade de hedge contra a perda de valor de um ativo subjacente. Uma vez que as Opções de FX são emitidas e compensadas através do OCC, o risco de crédito de contraparte é quase totalmente eliminado. Onde posso negociar esses produtos As Opções de FX são negociadas na International Securities Exchange e podem ser negociadas através de todas as contas de corretagem habilitadas para opções. Onde posso obter cotações de opções de FX Cotações de opções de FX estão disponíveis em vários fornecedores de dados de mercado e sites financeiros, incluindo Bloomberg, ILX, Reuters ou Yahoo Finance. Qual é o benefício da liquidação em dinheiro e como ele funciona A liquidação em dinheiro elimina a necessidade de manter a moeda estrangeira real, tornando o processo muito mais direto. Os investidores podem realmente negociar fora de suas posições até o vencimento sexta-feira, que é a terceira sexta-feira do mês de expiração em 12:00 PM (tempo de New York). O valor de liquidação é determinado no último dia de negociação (normalmente uma sexta-feira), com base na taxa de câmbio intra-dia da WM / Reuters correspondente ao horário de Nova York de 12 horas. Quais estratégias de opções posso implementar para Opções de FX Os investidores podem adotar as mesmas estratégias de negociação que usam para opções de ações, bem como funcionalidades de propagação sofisticadas, como spreads verticais, straddles, strangles, condors e borboletas. Por que as opções de FX são oferecidas em convenções duplas Os investidores têm perspectivas diferentes, algumas parecem em termos do dólar, enquanto outras olham em termos do euro ou da libra esterlina. Ao oferecer uma convenção dual, os investidores agora têm opções adicionais e flexibilidade para proteger sua exposição cambial. O ISE lista atualmente opções de FX em 10 pares de moedas. O USD-baseado, ou por EU está disponível para todos os 10 pares e permite que os investors expressem suas opiniões na força ou na fraqueza do dólar dos EU relativo às moedas globais. A convenção em moeda dos EUA é o inverso da convenção monetária baseada em USD. Os investidores podem adotar as mesmas estratégias de negociação que usam atualmente para opções de ações e de índices, incluindo spreads com até quatro patas. Eu comprei chamadas ou coloca para implementar a minha previsão Uma maneira simples de lembrar que tipo de opção que você precisa comprar é se concentrar na moeda base, que é a primeira moeda em um par de moedas. A segunda moeda é a moeda de cotação (contra-moeda). Os preços das opções são derivados da moeda base em relação à moeda da cotação. Aqueles que são otimistas sobre a moeda base deve comprar chamadas. Aqueles que são de baixa na moeda base deve comprar puts. Existem várias outras formas de investidores podem trocar suas opiniões, dependendo da moeda base. As Opções de Câmbio baseadas em USD ou por USD permitem aos investidores negociar suas opiniões sobre o dólar dos EUA em relação ao dólar canadense (Símbolo: CDD). Ao negociar este produto, um investidor que é otimista sobre o dólar dos EUA e, portanto, com baixa no dólar canadense, compraria CDD chamadas. Inversamente, um investidor que é bearish no dólar de ESTADOS UNIDOS e bullish no dólar canadense compraria CDD põr. Se um investidor quisesse negociar usando a convenção de moedas dos EUA para o Euro (Símbolo: EUU), e era otimista no Euro - a moeda base - e, em baixa do dólar norte-americano, compraria chamadas EUU. Um investidor que é grosseiro sobre o euro e otimista sobre o dólar EU compraria EUU coloca. Como os gregos podem ser aplicados a Opções de FX Os gregos podem ajudar os investidores a entender melhor o risco e a potencial recompensa de uma posição de Opções de FX e fornecer uma maneira de medir a sensibilidade de um preço de opções (FX) a fatores quantificáveis. Os modelos de opções (gregos) permitem aos investidores quantificar vários riscos para as opções, o mais popular dos quais é o Delta. Delta mede a taxa de valor da opção em relação às mudanças no preço do par subjacente. Os outros gregos também se aplicam de forma semelhante às opções de capital (Gamma, Theta, Rho e Vega). O que afeta o movimento de par de moedas das Opções de FX As avaliações de moeda são um produto de muitos fatores, não apenas uma única entrada. O mercado cambial é impactado por fatores macroeconômicos como taxas de juros, PIB, produtividade e fluxos de investimento. Existe uma relação simbiótica entre esses fatores críticos fundamentais e os mercados de moeda. Como faço minha previsão de preço para Opções de FX Esta é uma escolha pessoal para cada investidor. Alguns empregam análises fundamentais, enquanto outros buscam análises técnicas (gráficos) como Fibonacci, Candle Sticks ou Moving Averages. Alguns investidores usam uma mistura de análise fundamental e técnica. Eu entendo que as opções de FX são quotExercisedquot em uma base de estilo europeu, mas eles podem ser comprados e vendidos antes da expiração, a fim de lock-in um lucro ou cortar uma perda como opções de capital Sim, as opções de FX podem ser negociadas ao longo do dia e não Precisam ser mantidos até a expiração. Uma vez que eles são estilo europeu, o que significa que eles não podem ser exercidos até expiração, os investidores que são uma opção curta, não precisa se preocupar com os riscos de exercício antecipado. Se você é longo ou curto, você pode trocar fora de sua posição em qualquer momento antes da expiração. Como são calculados os valores de par de Opções de FX Os preços de Spot são baseados nas taxas de câmbio relatadas pela Reuters. As taxas são escalonadas usando modificadores, como mostrado abaixo, então o valor subjacente reflete um nível de preço semelhante ao de um estoque ou índice. Taxa de taxa subjacente x modificador de taxa Para ver as especificações do produto para cada par de moedas, clique no símbolo Qual preço de exercício devo comprar, dê uma certa visão sobre o par de moedas Opções dão tantas opções de investimento, você precisa encontrar o equilíbrio certo, dependendo Em seu risco e recompensa trade-off. As opções de call ou put de ITM (in-the-money) custam mais, mas são as que mais respondem à taxa de câmbio subjacente (Delta), enquanto as opções OTM (out-the-money) têm menos risco de dólar, mas também deltas menores, o que significa Eles têm a menor responsividade à taxa de câmbio subjacente. ATM (At-the-money) é um híbrido dos dois. Quais são os períodos de validade disponíveis para Opções de FX As Opções de FX estão disponíveis por até quatro meses de curto prazo, além de até quatro meses do ciclo trimestral de março (março, junho, setembro e dezembro). Opções FX também estão disponíveis para até 10 meses de longo prazo, nenhum mais de 36 meses. Como o valor real do prêmio é calculado Assim como as opções de ações, de índice e de ETF, os prêmios das Opções de FX são multiplicados por 100 para obter o valor real do prêmio. Por exemplo, se você comprar uma opção para 2,00, o prêmio total será de 2,00 x 100 ou 200, não incluindo sua comissão de corretores. Este prémio é pago em dinheiro (USD) no momento da negociação. Para mais informações sobre opções FX visite-nos em ise / fx. Larsen Disclaimer As entidades do Grupo Saxo Bank prestam serviços exclusivos de execução e acesso ao Tradingfloor permitindo que uma pessoa visualize e / ou use os seus serviços e serviços, assim como, se você tiver alguma dúvida, sinta-se à vontade para entrar em contato conosco no FXOptionsiseVideo. O conteúdo disponível no ou através do site não se destina e não muda ou se expande sobre isso. 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No mail Mande-nos reenviar o seu correio de verificação O TradingFloor utiliza cookies para melhorar a sua experiência. Ao usar o TradingFloor, assumimos que você aceita nossa política de cookies CloseDelta O que é o Delta Delta é a proporção que compara a mudança no preço do ativo subjacente com a mudança correspondente no preço de um derivativo. Por exemplo, se uma opção de ações tiver um valor delta de 0,65, isso significa que se o estoque subjacente aumentar em 1, a opção aumentará 0,65, tudo igual. VIDEO Carregar o leitor. BREAKING DOWN Os valores Delta Delta podem ser positivos ou negativos dependendo do tipo de opção. Por exemplo, o delta para uma opção de chamada sempre varia de 0 a 1, porque como o ativo subjacente aumenta no preço, as opções de compra aumentam no preço. Os deltas de opção de colocação sempre variam de -1 a 0, pois à medida que a segurança subjacente aumenta, o valor das opções de venda diminui. Por exemplo, se uma opção de venda tiver um delta de -0,33, se o preço do ativo subjacente aumentar em 1, o preço da opção de venda diminuirá em 0,33. Na prática, o software computacional auxilia cálculos rápidos. Tecnicamente, o valor das opções delta é a primeira derivada do valor da opção em relação ao preço dos títulos subjacentes. A Delta é frequentemente utilizada por profissionais de investimento e comerciantes para estratégias de cobertura. Delta Comportamento Exemplos Delta é uma estatística importante para calcular como é um dos principais motivos opção preços mover a maneira que eles fazem. O comportamento da chamada e opção de venda delta é altamente previsível e é muito útil para gestores de carteira, comerciantes e investidores individuais. O comportamento do delta da opção da chamada depende se a opção está in-the-money, significando que a posição é atualmente rentável, no-o-dinheiro, significando o preço de exercício das opções atualmente é igual ao preço subjacente das ações, ou out-of-the-money, O que significa que a opção não é rentável. As opções de compra dentro do dinheiro se aproximam de 1 à medida que a expiração se aproxima. As opções de chamada em dinheiro normalmente têm um delta de 0,5 eo delta de opções de compra fora do dinheiro se aproxima de 0 à medida que expira. Quanto mais profundo for o dinheiro da opção de compra, mais próximo estará o delta de 1, e mais a opção se comportará como o ativo subjacente. Os comportamentos de delta de opção de opção também dependem de se a opção está dentro do dinheiro, no dinheiro ou fora do dinheiro e são o oposto das opções de compra. As opções de venda em dinheiro se aproximam de -1 à medida que a expiração se aproxima. As opções de venda at-the-money normalmente têm um delta de -0,5, eo delta de opções de venda out-of-the-money se aproxima de 0 como aproximações de expiração. Quanto mais fundo o dinheiro da opção de venda, mais próximo será o delta para -1.Delta e Gamma Hedging Após a discussão em um webinar recente sobre a ação de preço do GBPUSD nós tropeçamos em um enorme aspecto do mercado que é mal Tocado (ou mesmo conhecido) sobre a partir de uma perspectiva de varejo. Isso é Delta e hedge gama no mercado spot FX. Em primeiro lugar, precisamos definir estes, e de forma menos matemática (para mantê-lo simples) Delta - a mudança de valor da derivada em comparação com a mudança no preço do ativo subjacente. A Delta pode ser expressa de algumas maneiras, mas nos mercados de câmbio ela normalmente será representada como uma posição nocional. Por exemplo, se eu tiver uma posição de opção em EURUSD no valor de € 1.000.000 e um delta de 25 então minha opção aumenta ou diminui em valor em 25 do que o EURUSD move. I. e. Se o EURUSD sobe 1, então minha opção sobe em 0,25, etc Gamma - esta é a segunda derivada, então esta é a mudança de delta para uma mudança no subjacente. Delta não é constante, e como o EURUSD aumenta as alterações delta (esta relação é definida por gama). Mais uma vez citado em. Por exemplo, a mesma opção acima com um delta de 25 (valor de euro 1.000.000) pode ter uma gama de 10. Isto significa que para uma mudança no EUR / USD o delta muda por 10. Assim, se o EUR / USD aumenta em 1 os movimentos do delta De 25 a 35 por exemplo. Eu enfatizo que esta é uma versão moderadamente simplificada, mas cobre o suficiente para entender o quão importante é a cobertura de delta / gama no mercado de câmbio. Este é um trecho da pesquisa trienal do BIS. E mostra a distribuição de vários derivados por volume nos mercados de câmbio. Como podemos FX swaps são de longe o maior (sem surpresa), spot segue de perto e, em seguida, outright forward. Mas em 6 em 2013 nós vemos opções de FX, uma parcela pequena parece. O que é mais frustrante sobre isso, é como ele é completamente mal citado - muitos simplesmente sugerem que as opções de FX não são importantes para a taxa de câmbio real, mas se eles soubessem sobre gamma e delta hedging eles entenderiam que ele desempenha um papel significativo. Então, vamos considerar um normal At-the-money (ATM) straddle para o EURUSD, isso significa que você comprar ou vender tanto um put e chamada à taxa de mancha atual, que é atualmente 1.3700. Para um ATM straddle delta positivo e negativo delta cancelar uns aos outros para fora, e como tal, deve ser muito delta neutro no início do comércio. Podemos ver isso abaixo para o euro 200.000 (2 lotes) ATM straddle com um delta de cerca de euro-600, que é insignificante pequeno para um comércio euro200.000. O que é crucial aqui é a coluna da mão esquerda, pois isso mostra o efeito líquido da perna put e call. O que também podemos ver um pouco abaixo do delta é a gama. Lembre-se que isso mostra como nosso delta muda para um aumento no EURUSD. Isto significa que se o EURUSD aumentar em 1 nosso delta será euro-45.000. Abaixo mostra o cenário hipotético que fazemos, de facto, mover-se em torno de 1, para um número rodada agradável de 1,3850 de fato. O que podemos ver aqui é fora delta é na verdade cerca de euro-45.000, não exatamente, mas perto o suficiente. Isto significa que agora estamos em vigor curto o EURUSD por 0,45 lotes sem ter qualquer posição spot. Um monte de opções comerciantes são puramente negociação a volatilidade e não têm viés direccional e por isso nunca querem ser expostos ou otimista ou bearish. Como tal um comerciante com um 1.37 straddle olhará para hedge este comércio de opções. Isto será feito comprando euro45.000 no mercado à vista, de modo que a coluna delta é igual a 0. Também é fundamental ter em mente que a gama ainda é muito alta neste momento (€ 37.000) isso significa que se o EURUSD sobe Outro 1, o comerciante opções precisa comprar outros 0,37 lotes e assim por diante e assim por diante. Agora vamos considerar se o mercado caiu - por isso estamos negociando 1.3550 (1 menor neste momento) Então, neste caso, o delta sobre a posição de opções é agora euro45000 ou assim, isso significa que estamos agora a longo o EURUSD por 0,45 lotes, Mais uma vez muito poucas opções comerciantes querem isso e assim vai hedge este delta afastado por vender euro45.000 em EURUSD na taxa spot para trazer o delta para 0 novamente. Como acima, se o EUR continuasse a cair, o comerciante teria de continuar a vender para permanecer protegido. Tão amplamente falando alguém que é gamma curto ao entrar em um comércio como no exemplo acima terá que vender o baixo e comprar o alto. Soa muito bobo, e bem que vai contra a maioria das especulações, mas temos que lembrar que isso mantém delta hedged e eles estão negociando volatilidade e não mancha. Mas, na prática, isso explica algumas das recentes ações de preços no GBPUSD. O mercado é fortemente gamma curto (de acordo com alguns grandes bancos) e, como tal, para manter hedged, os comerciantes precisam continuar comprando o GBPUSD como ele se move cada vez mais alto, é por isso que houve muito poucos mergulhos e superficial no máximo Nas últimas semanas em movimento maior. No entanto, isso funciona da outra forma também, quando o mercado muda de direção, aqueles curto gama, terá de vender os pontos baixos e haverá reuniões muito curtas. É quase impossível dizer quando o mercado é longo ou curto gama, mas a ação preço nos diz muito facilmente em retrospectiva. Se o mercado inverte fortemente a partir dos altos ou baixos, então o mercado é de gama longa como eles precisam comprar os pontos baixos e vender os altos, por exemplo. Enquanto não há um plano de negociação concreto dentro deste, assistindo a ação de preço vai ajudar a determinar o posicionamento de mercado que, finalmente, nos ajudar a decidir se a jogar a gama ou comprar os mergulhos etc etc Além disso, olhando para os dados DTCC de hoje Com um banco dos EUA), podemos ver talvez menos de 10 do volume de comércio de opções FX para hoje (um dia muito calmo com os bancos dos EUA em férias) No entanto, há alguns grandes negócios de tamanho aqui, muitos bem mais de 100.000.000 USD - você só pode imaginar O volume em delta e cobertura gama quando você olhar para isso. É por isso que as opções são tão, tão importante. Em conclusão - esta é apenas uma breve introdução em hedging nos mercados de opções, e espero que se você nunca ler o mercado é curto gamma ou heavy gamma oferta em 1,70 você espero entender o que isso significa um pouco melhor. Além disso, se você já se perguntou quem na terra compra no alto bem, pelo menos agora você sabe Como sempre se houver alguma dúvida, basta askDelta Hedging O que é Delta Hedging Delta hedging é uma estratégia de opções que visa reduzir, ou hedge, a Risco associado aos movimentos de preços no activo subjacente. Compensando posições longas e curtas. Por exemplo, uma posição de chamada longa pode ser delta coberta pelo shorting do estoque subjacente. Esta estratégia baseia-se na alteração do prémio ou preço da opção, causada por uma alteração no preço do título subjacente. VIDEO Carregar o leitor. A variação teórica do prêmio para cada ponto base ou 1 mudança no preço do subjacente é o delta, ea relação entre os dois movimentos é a razão de hedge. O preço de uma opção de venda com um delta de -0.50 deverá aumentar 50 centavos se o activo subjacente cair em 1. O oposto é verdadeiro também. O delta de uma opção de chamada varia entre zero e um, enquanto o delta de uma opção de venda varia entre um negativo e zero. Por exemplo, o preço de uma opção de compra com um rácio de cobertura de 40 subirá 40 do movimento de preço de ações se o preço do estoque subjacente aumenta em 1. Opções com altas taxas de hedge são geralmente mais rentável para comprar do que para escrever, Uma vez que quanto maior o movimento percentual, em relação ao preço dos subjacentes e a correspondente erosão do tempo-valor, maior será a alavancagem. O oposto é verdadeiro para as opções com um baixo hedge ratio. Hedging de Delta com opções Uma posição de opções poderia ser protegida com opções com um delta que é oposto ao da posição de opções atual para manter uma posição neutra delta. Uma posição delta neutra é aquela em que o delta global é zero, o que minimiza as variações dos preços das opções em relação ao activo subjacente. Por exemplo, suponha que um investidor detém uma opção de compra com um delta de 0,50, o que indica que a opção está no dinheiro, e deseja manter uma posição neutra delta. O investidor poderia comprar uma opção de venda at-the-money com um delta de -0,50 para compensar o delta positivo, o que faria a posição ter um delta de zero. Hedging Delta com ações Uma posição de opções também poderia ser delta coberto usando ações do estoque subjacente. Uma ação do estoque subjacente tem um delta de um porque o valor muda em 1 dado uma mudança no estoque. Por exemplo, suponha que um investidor é longo uma opção de compra em um estoque com um delta de 0,75 ou 75, uma vez que as opções têm um multiplicador de 100. O investidor poderia delta hedge a opção de compra por curto prazo 75 ações dos estoques subjacentes. Por outro lado, suponha que um investidor é longo uma opção de venda em um estoque com um delta de -0,75 ou -75. O investidor manteria uma posição delta neutra comprando 75 ações do estoque subjacente.